Halliburton (HAL: NYSE) presentó en una conferencia de la industria hoy en día, y comentario de la administración se mantuvo cauteloso sobre el entorno macroeconómico y el crecimiento de ingresos de la empresa, sobre todo porque Halliburton es expuesta a un mercado de la tierra de América del Norte (que prevé unos ingresos de hasta un solo dígito, en comparación con el consenso de crecimiento de 2% secuencialmente).
Somos dueños de Schlumberger (SLB: NYSE), porque es el líder de la industria y tiene una cuota de mercado dominante y flexibilidad de precios y porque tiene la menor exposición a tierras de América del Norte (aproximadamente 30%) y una gran presencia a nivel internacional (70%). También cuenta con una cuota de mercado del 60% en servicios al mercado de perforación en aguas profundas.
Uno de los comentarios positivos de Halliburton fue que se espera que en los próximos cinco años, los clientes de las compañías petroleras integradas se pasan la mitad de su producción incremental en exploración en aguas profundas y el desarrollo. Esto no es del todo sorprendente, ya que el segmento de aguas profundas ha experimentado un crecimiento del 40% desde 2005 - en el pasado, hemos poseído Ensco (ESV: NYSE), que también ha experimentado un crecimiento positivo secular en el mercado de aguas profundas .
Halliburton dijo que ha visto 100 a 200 puntos básicos de mejora de precios por lo que va del año hasta la fecha. Schlumberger también ha ido ganando cuota de mercado en aguas profundas como en el internacional, consiguiendo precios más altos en cada segmento (más que Halliburton y los demás, debido a su tecnología superior y la diversificación geográfica). Schlumberger es ahora nuestra mayor posición de la energía, ya que es raro conseguir el jugador N º 1 en una industria con un descuento, que se mantenga cotizando a 14x ingresos, en comparación con su promedio histórico 19.6x. Los comentarios de Halliburton hoy indican que el medio ambiente sigue estando en modo de recuperación.
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